米特賽恩（Mittersain）是印度遊戲公司 Nazara Technologies的創始人兼常務董事，該公司正在慶祝發展中的一個里程碑：Nazara成功上市！其58.3億盧比（8000萬美元）的首次公開募股（IPO）被超額認購175.5倍，該公司的市值現已超過476億盧比（6億美元）。
儘管獲得了必要的批准，這是遊戲發行商和發行商在2018年中止首次IPO後的第二次嘗試上市。
Nazara成立於1999年，當時「新創公司」一詞仍然閃閃發亮，而Mittersain仍然是19歲的大學生，納扎拉的創立源於兩個因素。第一是創辦人自五歲起就一直是狂熱的遊戲玩家，他不想加入他的家族的紡織業務。其次，「當時每個人都在建立互聯網公司」，因此他成立了Nazara.com，以開發基於Flash的印度化遊戲，如Housie（Bingo遊戲）。
當這家年輕的公司在1990年代末的互聯網泡沫崩潰中席捲全球時，才剛剛站穩腳跟。Mittersain當時曾希望籌集幾百萬美元，但是這個夢想與網絡泡沫同時出現。從那以後，Nazara經歷了許多曲折，直到到達目前企業歷史高度：印度遊戲業唯一涉足每個子類別的公司。
它和騰訊遊戲的的成長策略很像：兩家公司都使用併購（M＆A）取得成功，儘管兩者之間的相似之處到此為止。
騰訊遊戲僅去年一年就完成了31筆併購交易，創歷史新高，而Nazara在過去五年中僅收購了五家公司。
然而，這些交易為這家印度公司樹立了新的形象，使其成為一家擁有多種遊戲的控股公司。Nazara曾經是休閒手機遊戲的發行商和發行商，現在涉足娛樂，真錢遊戲和幻想運動以及遊戲行業的其他行業。
對於一家在互聯網泡沫崩潰後不得不出售其電腦以支付其50多名員工工資的公司而言，這肯定是一條漫長而曲折的道路。
“這與過去大不相同。Nazara已經有了多個遊戲 “，電競公司Nodwin Game的常務董事和共同創辦人Akshat Rathee表示。從2018年起，Nazara一直是Nodwin的大股東，而PUBG 開發者韓國遊戲公司Krafton則最近取得了少數股權。
起起伏伏的創業歷程
拋棄網頁瀏覽器遊戲的時代，Nazara的第一個關鍵點是製作用於手機的印度化遊戲。它還開始推出寶萊塢風格的手機內容，例如壁紙、鈴聲、螢幕保護程式、短片和SMS冷知識。
這次非博彩之所以發生，僅出於一個原因：償還Mittersain從朋友和家人那裡獲得的500,000美元貸款，讓Nazara走過初期發展的困難。
Mittersain已經多次講述了他公司的故事，他喜歡引述拳擊手穆罕默德·阿里（Muhammad Ali）的話：「像蝶般飛舞，像蜂般猛刺。」以及這句話如何幫助塑造了Nazara的願景。
任何企業主都知道，管理公司的現金流量對於幫助公司維持生計至關重要。納扎拉（Nazara）希望它所進行的合作夥伴關係和收購是有力的舉措，可以幫助它擴展到新的業務領域。
納扎拉（Nazara）最早的熱門歌曲之一是Chhota Bheem Race（Chhota Bheem Race），這是印度卡通系列的手機遊戲，於2015年與當地開發商合作開發。同年，它成為印度開發的第一款遊戲，超過該國的Google Play免費遊戲下載量榜。（印度主要由Android手機提供動力。）
從那以後，Nazara就持續在新的和成熟的行業參與者之間尋求合作夥伴關係。不難看出它如何選擇新的合作夥伴：2015年，2016年和2017年，移動板球遊戲World Cricket Championship 2在Google Play上連續被列為印度十大遊戲之一。2018年，Nazara收購了其開發商NextWave Multimedia的多數股權。
Nazara目前提供的產品包括電子競技，遊戲化學習以及體育和體育新聞（通過Sportskeeda網站）。它還為電信公司提供了訂閱方案，電信公司可以以固定的價格向客戶提供Nazara精心策劃的遊戲套裝組合。「想像這是休閒遊戲的Netflix！」Mittersain說道。
通過與電信公司合作進行遊戲訂閱，Nazara已擴展到50多個國家，包括東南亞國家馬來西亞，泰國和菲律賓。今天，該公司的電信合作夥伴包括總部位於印度尼西亞的Telkomsel，緬甸的MPT和挪威的Telenor。
Nazara的遊戲空間裡一度有大約100款遊戲，這些遊戲完全來自美國遊戲公司Electronic Arts。同時，其真錢遊戲業務包括幻想體育平台HalaPlay和答題應用程序Qunami等。
現在，當Mittersain回顧時，他將網路泡沫破裂後的幾年比作「一個非常昂貴的MBA」。他回憶說，2005年獲得板球運動員薩欽·滕杜爾卡（Sachin Tendulkar）的認可，極大地扭轉了公司的命運。這位創辦人接觸了印度最喜歡的板球運動員，免除了他數百萬美元的代言費，並支持了Nazara的一款板球遊戲。
原來Tendulkar的經紀人不願意合作，但Mittersain表示，該位知名板球手個人對於行動遊戲如何吸引年輕人感到興趣，因而說服“ Tendulkar越過了經紀人並簽署了為期三年的品牌大使合同於Nazara的行動板球遊戲。
Mittersain回憶說：“雖然我們無法透過該遊戲獲利，但是代言還有其他重要的好處。”
與Tendulkar的合作使Nazara贏得了信譽和媒體關注，隨後又將其帶到了投資公司WestBridge Capital的大門。Mittersain表示，它還幫助與大型電信公司Airtel達成了交易，並且緊隨其後與其他電信公司達成了行動內容交易。
Mittersain表示，到2015年，該公司擁有近25億盧比（約合3,300萬美元）的現金，儘管它僅募集了1.2億盧比（約合160萬美元）的資金。
受大量現金儲備的鼓舞，Nazara在接下來的幾年中進行了大量的投資和收購，以建立創始人所謂的“ Nazara之友”網絡。
綜合來看，該公司2019-2020財年的收入為26.2655億盧比（約合3500萬美元），而2018-2019財年為18.6339億盧比（約2480萬美元）。
在納扎拉實現所有多元化之後，公開上市才有意義。“這是進化的下一個階段，”米特賽恩說。除了帶來明顯的收益（例如為股票創造流動性）外，“我們還認為這將使我們不僅在印度，而且可以建立信譽和更多聲譽。”
Nazara的首次公開募股除了為自己的行業樹立信譽之外，還確保了其早期支持者將獲得豐厚的回報。例如，WestBridge Capital向該公司投資了總計2.26億盧比（約合300萬美元），在1月份退場時，它獲得了近100億盧比（約合1.34億美元）的收入。
透過收購建立遊戲生態系
Mittersain說，Nazara的收購方法基於三個條件。首先，所收購公司的創始人應繼續在其初創企業中擁有相當大的股份。
“第二，我們給予他們在Nazara的權益，以便就我們的平台成功而言，他們與我們保持一致。第三，我們給予他們100％的運營自由度，”他說。
Nodwin Gaming 電競公司的Rathee說，這種放手的方法特別適用於我們。“他們讓我們做我們認為正確的事情，但實際上已經扮演了投資者的角色，這很棒。”
多元化也使公司運作良好。
Nazara首席執行官曼尼什·阿加瓦爾（Manish Agarwal）分享了Kiddopia，這是一種基於訂閱的用於遊戲化學習的學前教育應用，目前佔Nazara收入的39％。
同時，約有32％的收入來自Nodwin的電競活動，而Nodwin則舉辦ESL印度超級聯賽等賽事。這項比賽的第五屆於上個月在迪士尼+ Hotstar上進行了直播，在贊助商中很受歡迎，並且看到了一些團隊在諸如CS：GO、《部落衝突》和FIFA21之類的遊戲中競爭。
在Nazara的其餘收入中，約21％來自電信公司、5％來自NextWave（透過其行動遊戲World Cricket Championship世界板球錦標賽），而幻想體育HalaPlay則約佔3％。
雖然Nazara總體上在印度沒有競爭對手，但其垂直行業卻有競爭對手值得關注。例如，由Nazara支持的HalaPlay在幻想運動中與希望上市的 Dream11競爭。
「我們在美國的Kiddopia（寓教於樂）運營市場中排名前五，但是我們有很多工作要做，儘管我們在（印度）電競市場中佔有主導地位，但我們將將來在這個垂直領域會有更多的競爭。」 Mittersain說。
財務文件顯示，Nazara一直是印度遊戲生態系統中最積極的投資者，在過去五年中，以現金和股票的形式投資了30億盧比（合4,130萬美元）。
Mittersain承認，大部分資金流向了早期創業公司，因此從成功到失敗的比例可能很高。「這些都是年輕的概念，其商業化模型尚未得到證實。他們中有些人會做得很好，有些人會停滯不前，有些會死。但展望未來，我們希望加強我們的孵化平台。」他說。
這些新的關係是在舊的關係逐漸消失的時候形成的：例如，電信公司對Nazara收入的貢獻一直在穩步下降。其原因是行業發生了變化。「它不是正在發生變化，而是已經改變了。」Nazara的執行長Agarwal說。例如，印度業務在2017年和2018年的電信預訂中貢獻了17億盧比（約合2270萬美元）的一半以上，隨著印度Reliance信實工業集團的電信公司 Jio的加入，印度業務受到了干擾。
低價數據方案幫助Jio佔領了市場，但它也擾亂了改變Nazara命運的商業模式。
「遊戲和其他服務通常是衝動性購買，通常受到廣告的影響，並且迎合了那些不懂技術的消費者，他們不會直接去Google Play商店下載遊戲，」Agarwal說。
在Jio將其廉價的數據推向市場之前，客戶將在其與電信相關的錢包中保留一定數量的資金，然後使用這些錢進行通話以及下載遊戲、音樂等。錢會通過這些錢包流入Nazara，因為它為電信公司提供了套裝服務。
然後，Jio破壞了該運作系統：由於Jio收取固定金額的錢，而與客戶使用的服務數量無關，客戶預留在錢包的使用量一直在減少。以前，音樂和遊戲下載是獨立的產品。隨著人們手中（幾乎）無限制的、負擔得起的網路，對套裝遊戲的需求正在下降。Nazara從電信貢獻中看到的下降反映了這一點。
錯過了起飛的東南亞市場
Nazara現在正面臨著一個新的挑戰世界，包括向東南亞擴展，這將需要超越電信合作夥伴關係。儘管其他市場對此反應良好，但Nazara承認錯過了與東南亞遊戲玩家競爭的機會。
到目前為止，該公司已將重點放在遊戲系統與印度保持同步或落後的地方。Mittersain說，但是從Nazara的角度來看，東南亞市場已經發生了很大的變化。
「我們看到了在（東南亞）免費增值領域進行無機增長和併購的絕佳機會。」
他說，不僅那裡開發的大多數遊戲都具有中國特色的藝術感，而不是印度主題，而且越南等地的遊戲開發商生態系統也是「最好的」。
「我們無法複製在印度使用過的劇本。相反，我們看到了在免費加值 (Free-mium)領域進行無機增長和併購的絕佳機會。」Mittersain可能會很快調整Nazara的東南亞戰略。他經常談論對公司的位置感到不安。
保持靜止狀態並不是他信念中的一部分。
（編譯：Clementine Wang，核稿：William Lin，新聞來源：TechInAsia）